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（一）全球精煉銅消費(fèi)量及需求結(jié)構(gòu)
全球精煉銅消費(fèi)量2 024 年為2 733.2 萬噸，同比增速2 9%（根據(jù)windwind，國際銅研究小組ICSG 數(shù)據(jù)）國別結(jié)構(gòu)（根據(jù)windwind，ICSG 數(shù)據(jù)）：
? 中國（全球最大消費(fèi)國）：2 024 年精煉銅消費(fèi)量為1 595 萬噸，全球占比58 %%，同比增速 1.1 。
? 歐盟1 5 國：2 024 年精煉銅消費(fèi)量為2 92.2 萬噸，全球占比1 1 %%，同比增速 3.4% 。
? 美國：2024 年精煉銅消費(fèi)量為162.4 萬噸，全球占比6%，同比增速2.2%。
? 印度：2024 年精煉銅消費(fèi)量為63.2 萬噸，全球占比2%，同比增速16.7%
終端需求結(jié)構(gòu)（以ICSG 2024 年報(bào)告（消費(fèi)總量2733 萬噸）為基準(zhǔn)，結(jié)合WBMS、IEA、SMM 等機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)加權(quán)調(diào)整；新能源發(fā)電從電力剝離至新興領(lǐng)域，充電樁歸入交通領(lǐng)域，AI 數(shù)據(jù)中心歸入新興領(lǐng)域）：
? 電力與電網(wǎng)（占比28%28%）：ICSG 2024 年報(bào)告將電力領(lǐng)域定義為傳統(tǒng)輸配電需求，占比28% 。中國國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024 年電網(wǎng)投資6083億元，同比+ 15.3%，占全球電力用銅的43.5% 。特高壓項(xiàng)目單條線路耗銅量約5 8 萬噸（如白鶴灘 江蘇線路用銅6.3 萬噸）
? 建筑（24. 9 %%）：印度基建拉動（2024 年印度鐵路電氣化項(xiàng)目耗銅量達(dá)12 萬噸）；中國房地產(chǎn)用銅量占比從2020 年的32% 降至2024 年的18%18%，拖累整體增速。
? 交通運(yùn)輸（13.9%13.9%）：ICA 測算2024 年新能源汽車用銅量40 萬噸，充電樁23 萬噸，合計(jì)占交通領(lǐng)域增量80%80%；全球充電樁建設(shè)加速（中國新增公共充電樁74.1 萬臺，同比+ 74%）
? 工業(yè)與機(jī)械（12. 4 %%）：空調(diào)銅管需求增長6%6%（中國銅管開工率94%94%）；單臺AI 服務(wù)器（含半導(dǎo)體設(shè)備）銅用量為0.5 1 噸，2024 年全球AI 數(shù)據(jù)中心相關(guān)半導(dǎo)體設(shè)備耗銅量約8 萬噸。
? 新興領(lǐng)域（1 2%2%）：技術(shù)革命（AI 算力）與能源轉(zhuǎn)型（綠電）等。ICSG
將新能源發(fā)電從傳統(tǒng)電力剝離，單獨(dú)列為“新興領(lǐng)域”，2024 年該領(lǐng)域用銅量為150 萬噸（光伏110 萬噸 風(fēng)電40 萬噸）。儲能系統(tǒng)：2024 年鋰電池銅箔用銅量激增557% 至23 萬噸。摩根士丹利預(yù)測2024 年全球AI數(shù)據(jù)中心耗銅量約20 50 萬噸，2030 年預(yù)計(jì)達(dá)50 120 萬噸（CAGR26%26%）。此外，高盛預(yù)測2025 年銅價(jià)或突破12000 美元 噸，新能源貢獻(xiàn)60% 以上增量。
? 其他（8.86%8.86%）：軋差項(xiàng)，如非洲離網(wǎng)光伏（2024 年耗銅量約5 萬噸）及消費(fèi)品用銅（印度 東南亞銅制裝飾品需求增長）。
注釋：各統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)的范疇和標(biāo)準(zhǔn)有差異。
ICSG
ICSG（國際銅研究小組）：側(cè)重全球原生銅供需平衡，其數(shù)據(jù)通?；诘V山產(chǎn)量和冶煉產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)，可能低估再生銅和細(xì)分領(lǐng)域需求。
WBMS
WBMS（世界金屬統(tǒng)計(jì)局）：更關(guān)注精煉銅的消費(fèi)量和庫存變化，但可能未完全納入部分非交易所注冊的隱性庫存。
IEA
IEA（國際能源署）：聚焦能源轉(zhuǎn)型領(lǐng)域（如風(fēng)電、光伏、電動汽車），對新能源用銅需求的測算通常高于傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)。
（二）中國精煉銅消費(fèi)量及需求結(jié)構(gòu)
2024 年中國精煉銅消費(fèi)量為1 595 萬噸，同比增速 1.1% 。
2024 E 年中國精煉銅的需求結(jié)構(gòu)占比（根據(jù)SMM 數(shù)據(jù)）：電力7 34 萬噸，占比4 6%6%；家電2 19 萬噸，占比1 4%4%；交運(yùn)2 02 萬噸，占比1 3%3%；建筑1 20 萬噸，占比8 %%；機(jī)械電子1 31 萬噸，占比8 %%；其他1 70 萬噸，占比1 1% 。（具體情況下圖和表）
按新舊動能拆分預(yù)測：根據(jù)2024 年最新行業(yè)數(shù)據(jù)及權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)（國家統(tǒng)計(jì)局、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會、中國汽車工業(yè)協(xié)會等）等公開資料，結(jié)合前文中國精煉銅總消費(fèi)量 1595.0 萬噸（占全球消費(fèi)量占比5 8%8%，根據(jù)wind ICSG 數(shù)據(jù)），以下為中國精煉銅需求結(jié)構(gòu)分析，按新舊動能分類，并盡量使占比總和為100% 。
? 舊動能（占比大）：傳統(tǒng)電力占比3 2% 、家電占比1 3% 、建筑占比8 、傳統(tǒng)交通（燃油車）占比2 2%，機(jī)械電子占比9 %%，其他傳統(tǒng)占比6 。
? 新動能（增速高）：新能源光伏 風(fēng)電占比9 4%，新能源汽車占比8 8%，儲能及充電樁占比1.4 %%，其他新興領(lǐng)域（AI 機(jī)器人）占比6 。
（三）境外精煉銅消費(fèi)類及需求結(jié)構(gòu)
2024 年境外精煉銅消費(fèi)量1 138 萬噸，同比增速9.2% 。
根據(jù)ICSGICSG（國際銅研究小組）的分類，2023 年境外銅消費(fèi)的分類中，工業(yè)，交通運(yùn)輸，基建，房屋建筑和消費(fèi)產(chǎn)品及電子產(chǎn)品占比分別為12%, 13%, 17%, 26%和23% 。
根據(jù) Bloomberg 的分類:
? 美國： 精煉銅需求分布分別為樓房建造（49%）， 電氣和電子產(chǎn)品
（20%），交通運(yùn)輸設(shè)備（12%），消費(fèi)與其他一般產(chǎn)品（10%），工業(yè)機(jī)械與設(shè)備（9%）。
? 歐洲：精煉銅需求分布分別為電力與能源（58%），建筑（25%），工程(10%），交通（6%），其他（1%）。