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銻（antimony）是一種金屬元素，元素符號Sb，原子序數為51，銀白色有光澤硬而脆，有鱗片狀晶體結構。在潮濕空氣中逐漸失去光澤，強熱則燃燒成白色銻的氧化物。易溶于王水，溶于濃硫酸。相對密度6.68，熔點630℃，沸點1635℃，電負性2.2。
銻被稱為“工業(yè)味精”，是質脆且有光澤的銀白色固體，在自然界中主要以硫化物銻礦的形式存在按照礦產組合分類，銻礦床有單銻型、銻金型、銻銀型、銻鎢金型、銻汞型和銻多金屬型。
作為一種銀白色有光澤硬而脆的金屬，在自然界中主要存在于硫化物礦物輝銻礦中。
由于銻相對稀缺、應用廣泛，并具有一定的軍工屬性，美國、歐盟、中國等均將銻列入戰(zhàn)略性礦產資源。
國際上，歐盟將金屬銻列入了14種供應緊缺的礦產原料名單中，美國、日本等對銻嚴重依賴進口的發(fā)達國家進行戰(zhàn)略儲備。在2018年中美貿易摩擦中，美國將銻從加稅清單移除，印證了美國對銻資源進口的依賴。
靜態(tài)儲采比較低（全球22:1），銻資源極度緊缺。從現有資源看，根據USGS數據，2024年，全球探明儲量為222.5萬噸，全球銻礦產量為10.4萬噸，全球銻資源靜態(tài)儲采比約為22:1，全球資源剩余供給年限為22年，其中中國銻資源靜態(tài)儲采比約為11:1，銻資源剩余供給年限為11年，而鈷、鋰等資源的靜態(tài)儲采比分別為37:1、128:1，銻已經成為全球最為稀缺的資源之一。
銻是現代工業(yè)中不可缺少的基礎原料，在一些重要的軍工和航天航空、印刷、阻燃等應用領域幾乎不能被替代，銻制品使用后幾乎不可回收或者難以回收，目前僅蓄電池中的部分鉛銻合金柵板可以實現回收，且回收再生量十分有限。
新質生產力代表了新興領域、未來產業(yè)和綠色發(fā)展的先進生產力，隨著科技創(chuàng)新的深入，各類小金屬的應用不斷拓展，為新質生產力的發(fā)展提供有力支持。因此銻等小金屬成為新質生產力的代表。具體來看，小金屬在新質生產力中的應用主要集中在新能源、新材料、人工智能等領域中。
從產業(yè)鏈看，銻礦開采后通過浮選分離等工藝精選形成高品質銻精礦，銻精礦經過冶煉深加工形成銻的合成化合物、合金和氧化銻等銻產品。其中氧化物主要應用于阻燃行業(yè)；金屬銻應用于半導體與軍工領域；銻合金常用于制造鉛酸蓄電池與耐磨軸承、齒輪等；氧化銻進一步生成的焦銻酸鈉可作為玻璃澄清劑的原料；銻的其他產品還可用于醫(yī)藥領域。
上游：我國及世界銻儲量情況
全球銻資源主要分布在中國（29.7%）、俄羅斯（15.5%）、玻利維亞（13.8%）、吉爾吉斯斯坦（11.5%）等國家，主要分布于環(huán)太平洋成礦帶、中亞成礦帶和地中海成礦帶。根據USGS數據，從儲量上看，2024年全球銻儲量225.5萬噸，其中中國儲備量占世界第一，達67萬噸，占比29.7%，俄羅斯、玻利維亞、吉爾吉斯斯坦等國儲量占比緊隨其后。
（1）國外
國外代表性礦山：塔吉克斯坦安佐布汞銻礦、俄羅斯極地黃金奧林匹克金銻礦、遠東銻礦、加拿大東部紐芬蘭島的水獺溪銻礦和玻利維亞奧魯羅省西北部奧魯羅金銻礦等。
（2）國內
國內銻礦資源分布集中，2022年廣西、湖南、甘肅合計儲量占比達65%。我國銻資源相對豐富，主要分布于16個省（區(qū)），以廣西儲量最多，占全國的23%，其次為湖南、甘肅、云南、西藏、江西等省。
國內代表性礦山：湖南冷水江市錫礦山、湖南湘西辰州礦業(yè)、貴州萬山、務川、丹寨、銅仁、半坡礦山、廣西南丹縣大廠礦山、甘肅省崖灣銻礦及陜西省旬陽汞銻礦等。
中游：冶煉加工情況
鼓風爐揮發(fā)—反射爐還原熔煉工藝是銻精礦冶煉主要工藝。該熔煉方式工藝成熟，但存在能耗高、熔煉強度低、熱效率低、低濃度SO2煙氣處理復雜等明顯缺點。在新工藝探索方面，側吹熔池熔煉處理輝銻礦工藝工業(yè)實驗效果較為理想，工程化過程有待研發(fā)；電爐處理輝銻礦工藝處于實驗階段，從擴大實驗效果分析，該工藝有望成為輝銻礦冶煉的重要發(fā)展方向；頂吹技術屬于較為成熟的冶煉技術，在銅、鎳、錫、鉛金屬冶煉過程中均有成功的應用。隨著能源日趨緊張，環(huán)境保護法規(guī)日益嚴格，傳統(tǒng)的火法冶煉工藝將被新的強化熔煉方法所取代，采用富氧熔池熔煉取代傳統(tǒng)的煉銻方法將是銻冶煉技術未來發(fā)展的趨勢。
銻礦冶煉的主要產物是銻錠，作為合金的硬化劑用于冶金、蓄電池及軍工等工業(yè)，也是生產氧化銻的原料。銻錠的加工產品三氧化二銻是一種雜質含量極低的純白微細粉末，該產品作為阻燃協(xié)效劑廣泛用于塑料、橡膠、油漆、紡織、化纖等工業(yè)。還可用于玻璃、電子、陶瓷、熒光粉等行業(yè)。
下游：銻主要的應用領域
銻的下游應用領域廣泛，被形象地稱為“工業(yè)味精”。銻金屬可用于制造合金，常用于制造鉛酸蓄電池、化工管道、電纜包皮、軸承以及齒輪；高純度銻金屬可用于生產半導體、電熱裝置、遠紅外裝置及軍工產品；銻氧化物可用于生產阻燃劑、陶瓷顏料、玻璃澄清劑、橡膠、紡織及化工產品等。
銻主要應用于阻燃材料、鉛酸電池和光伏玻璃、聚酯工業(yè)等領域。其中阻燃劑是銻的主要應用領域，光伏玻璃有望成為新的需求增長點。根據相關測算，2024年全球銻行業(yè)下游需求中阻燃劑占比約47%，玻璃陶瓷（含光伏玻璃）占比約27%，鉛酸蓄電池占比約11%，聚酯催化劑占比約11%。
（1）阻燃劑
阻燃劑又稱難燃劑、耐火劑或防火劑，是一類能阻止聚合物材料引燃或抑制火焰繼續(xù)蔓延的添加劑，主要用于高分子材料的阻燃處理，廣泛用于塑料、橡膠、紡織、化纖領域，其中電線電纜、家用電器、汽車和節(jié)能燈是阻燃劑最主要應用產品。
阻燃材料種類繁多，主要包括鹵系阻燃劑、磷系阻燃劑、氫氧化鎂和氫氧化鋁阻燃劑、銻系阻燃劑等。全球阻燃劑市場結構中無機氫氧化鋁阻燃劑份額最大，占比31%，有機阻燃劑中磷氮系和溴系分別占比18%和14%，銻系占比5%?？紤]到鹵系阻燃劑市場份額會有下滑，雖總體阻燃劑需求量保持相對平穩(wěn)，但對金屬銻消耗需求呈緩慢下降趨勢。
（2）光伏玻璃
光伏玻璃是指直接用于太陽能光伏發(fā)電和太陽能光熱發(fā)電系統(tǒng)組件，起到傳遞和控制光線或者具有導出電流作用的玻璃產品，由石英砂、純堿、白云石、石灰石等原材料制成，相對普通玻璃具有更低鐵含量、更耐高溫、更高光透過率等特點，主要分為超白浮法玻璃、超白壓延玻璃，分別用于生產晶硅電池和薄膜電池，其中以超白壓延玻璃為主流。
光伏玻璃澄清劑是光伏玻璃生產必需原料，通過提升光伏玻璃的透光率影響光伏電池的轉換效能。常見澄清劑包括有變價氧化物(三氧化二砷、三氧化二銻、氧化鈰)、硫酸鹽、硝酸鹽、氟化物、銨鹽及復合澄清劑等，考慮到三氧化二砷和氟化物對人體和環(huán)境有害，當前三氧化二銻與硝酸鈉或者復合澄清劑焦銻酸鈉是光伏玻璃主要澄清劑。其中焦銻酸鈉作為光伏玻璃產品重要輔助原料，能在高溫中自身分解放出氣體促使玻璃液中的氣泡排出，進一步提升光伏玻璃的透光率，是光伏玻璃生產中的必需原料。
焦銻酸鈉是品質最優(yōu)的光伏玻璃澄清劑，在澄清效果、環(huán)保性、制造成本等方面顯著好于其它種類的澄清劑，已經成為大多數光伏玻璃企業(yè)的選擇。對比三氧化二銻和焦銻酸鈉，1）從分解效率看，焦銻酸鈉由氧化銻通過堿和雙氧水反應生成，屬于低溫澄清劑，不必經過由低價到高價的轉變，就能直接分解放出氧氣，利用生產，而三氧化二銻需要經過轉化后再分解出氧氣；2）從分解效果看，澄清溫度范圍比三氧化二銻更寬，從而能使玻璃液澄清更充分；3）從環(huán)保性看，焦銻酸鈉的著色度比三氧化二銻低很多，砷和鉛的含量也較低；4）從制造成本看，焦銻酸鈉可直接作為澄清劑，無需額外添加硝酸鈉，用量一般為配合料質量的0.2%~0.4%，而三氧化二銻通常需要跟硝酸鈉搭配試用，從成本對比看，根據張榮輝《淺談降低光伏超白玻璃原料成本的方法》一文，在玻璃成分一樣、其它礦物原料和化工原料成分價格一樣的情況下，某650t/d光伏玻璃廠使用焦銻酸鈉為澄清劑可相比使用三氧化二銻每年節(jié)約原料成本479.36萬元，表明以焦銻酸鈉代替三氧化二銻和硝酸鈉做為光伏玻璃澄清劑可以降低玻璃的制造成本。
我國已成為全球最大光伏玻璃生產國，光伏玻璃產量呈快速增長勢態(tài)。我國光伏玻璃產能在全球占比已超過90%，在光伏玻璃生產環(huán)節(jié)處于絕對領先地位。2023年，中國光伏玻璃產量約7.12億萬平方米，同比+10.9%，預計2024年我國光伏玻璃將達7.5億萬平方米。
從更高頻數據看，觀察到光伏玻璃日產量和國內銻價走勢關系密切。2024年上半年，我國光伏玻璃日產量呈逐步上升趨勢，帶動國內銻需求走強，銻價快速上漲。2024年7月份光伏玻璃日產量達到最高點后逐步下滑，國內銻價以高于16萬元/噸的價格創(chuàng)歷史新高，而后偏震蕩運行。2025年2月份，伴隨國內光伏玻璃日產量逐步小幅恢復，國內銻價再度開啟上漲。
（4）鉛酸蓄電池
銻多用于制造鉛酸電池的正極板柵和導電零件。銻可以增加合金硬度，含銻鉛酸電池具有大電流放電性能好、穩(wěn)定性、安全性強等優(yōu)勢，可在軍工、核工及電控等行業(yè)用作后備電源，是制備鉛酸蓄電池板柵的典型材料。