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秘魯+智利產(chǎn)量同時(shí)恢復(fù)增長
?智利銅礦產(chǎn)量——增量來自Escondida：2025年1-4月智利銅礦產(chǎn)量175.2萬金屬噸，同比+3.57%，+6.03萬噸。主要增量來自于Escondida銅礦，2025年1-4月產(chǎn)量為47.18萬噸，同比+19.62%（+7.74萬噸）；根據(jù)上市公司BHP的描述，Escondida銅礦的產(chǎn)量增長主要是因?yàn)椴傻V強(qiáng)度更高，原礦入選品位提升，帶來選礦廠產(chǎn)量的增長。產(chǎn)量下滑較多的主要是Collahuasi銅礦，2025年1-4月產(chǎn)量11.68萬噸，同比-38.36%（-7.27萬噸），根據(jù)對(duì)應(yīng)上市公司嘉能可的描述，Collahuasi年內(nèi)產(chǎn)量的下降主要是因?yàn)榈V石入選品位的下降以及選礦回收率的降低。
?秘魯銅礦產(chǎn)量——主要增量來自Las Bambas：2025年1-4月秘魯銅礦產(chǎn)量89.2萬金屬噸，同比+5.59%，+4.72萬噸。年內(nèi)秘魯產(chǎn)量恢復(fù)增長,其中產(chǎn)量增幅較大的是Las Bambas銅礦，累計(jì)產(chǎn)量為13.5萬噸，同比+71.92%，+5.66萬噸；此外Toromocho銅礦產(chǎn)量增幅也較大，1-4月累計(jì)產(chǎn)量7.96萬噸，累計(jì)同比+42.79%，+2.39萬噸。產(chǎn)量下滑較大的是Antapaccay項(xiàng)目，1-4月產(chǎn)量為2.78萬噸，同比-2.24萬噸，-44.69%。根據(jù)相應(yīng)上市公司嘉能可的描述，Antapaccay銅礦一季度產(chǎn)量下降較大主要是因?yàn)樵V剝采比較高。
Codelco季度產(chǎn)量匯總：一季度產(chǎn)量小幅增長
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Codelco2025年第一季度總產(chǎn)量32.4萬噸，同比+1.6%，+0.5萬噸。2025年指引137-140萬噸。
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Chuquicamata和Andina銅礦產(chǎn)量有所下降。Chuquicamata2025年第一季度產(chǎn)量4.9萬噸，同比-7.95%,-0.4萬噸；Andina2025年第一季度產(chǎn)量4.5萬噸，同比-8.2%,-0.4萬噸。Chuquicamata主要是熔煉廠遇到了維護(hù)需求和運(yùn)營挑戰(zhàn)。Andina主要是礦山相關(guān)約束將運(yùn)營限制在單一采礦階段。
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El Teniente，RadomiroTomic略微下降。El Teniente2025年第一季度產(chǎn)量8.0萬噸，同比下滑0.55萬噸，-6.43%，產(chǎn)量下滑主要是從傳統(tǒng)區(qū)域枯竭到即將啟動(dòng)的安德西塔和安德斯北部結(jié)構(gòu)項(xiàng)目之間的過渡期，這一過渡期暫時(shí)影響了礦石的品位和生產(chǎn)率。RadomiroTomic面臨運(yùn)營挑戰(zhàn)。
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Salvador產(chǎn)量增加，同比+0.7萬噸。產(chǎn)量增長主要是因?yàn)镽ajo Inca礦坑從2024年12月開始進(jìn)入爬產(chǎn)階段。
BHP供應(yīng)匯總：Escondida持續(xù)增長，Cerro Colorado仍處于維護(hù)狀態(tài)
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BHP 2025年Q1總產(chǎn)量51.32萬噸，同比+10.18%，+4.74萬噸。
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Escondida產(chǎn)量增加主要由于高強(qiáng)度的開采礦，采礦進(jìn)入高品位（從0.85%提高到1.05%）區(qū)間，以及更高的銅礦處理量。2025年Q1產(chǎn)量為33.36萬噸，同比+4.54萬噸，+10.23%。FY25的產(chǎn)量指引仍在118-130萬噸。
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2025Q1，Spence的銅精礦和陰極銅產(chǎn)量合計(jì)為6.79萬噸，同比+0.63萬噸，+10.23%。產(chǎn)量增長主要得益于堆存礦石利用率提升和品位的改善，盡管2月份全國智利電力中斷帶來了影響。
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Cerro Colorado仍處于臨時(shí)護(hù)理和維護(hù)狀態(tài)。
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南澳大利亞分部整體產(chǎn)量平穩(wěn)。2025年Q1總產(chǎn)量7.89萬噸，同比-0.13%，0.01萬噸。
自由港供應(yīng)匯總：2025年第一季度產(chǎn)量同比大幅下滑
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2025年自由港公司第一季度總產(chǎn)量為39.37萬噸，同比-20.0%，-9.8萬噸。
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北美分部產(chǎn)量下滑：2025年北美分部銅礦第一季度總產(chǎn)量為13.7萬噸，同比-0.6萬噸，-4.1%。公司北美地區(qū)有一個(gè)潛在的擴(kuò)建項(xiàng)目，該項(xiàng)目將使亞利桑那州西北部Bagdad運(yùn)營的采礦能力增加一倍以上。Bagdad的儲(chǔ)備壽命目前超過80年，并支持?jǐn)U大運(yùn)營。
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南美分部：南美分部2025年第一季度總產(chǎn)量為12.3萬噸，同比-0.4萬噸，-3.2%。在智利的El Abra中，公司已經(jīng)完成了大量的鉆探和評(píng)估工作，以確定一個(gè)大型硫化物資源，該資源可以支持一個(gè)潛在的重大磨礦項(xiàng)目。估計(jì)的資源量約為200億磅可回收得到的銅，將帶來每年銅產(chǎn)量增加7.5億磅。
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印尼分部：2025年印尼分部第一季度總產(chǎn)量為13.4萬噸，同比-8.8萬噸，幅度為-39.7%。PTFI在印尼主要運(yùn)營大型銅金礦Grasberg。而自由港擁有PTFI48.76%的所有權(quán)，并管理其運(yùn)營。根據(jù)公司的最新指引，2025年Grasberg銅礦產(chǎn)銅量為15億磅（折合68.04萬噸），比2024年實(shí)際產(chǎn)量低了14萬噸，而2026-2027年產(chǎn)量指引分別為77.11、81.65萬噸。
嘉能可供應(yīng)匯總：2025年第一季度產(chǎn)量下滑
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嘉能可2025年第一季度總產(chǎn)量16.79萬噸，同比-29.95%，-7.18萬噸。
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非洲分部第一季度產(chǎn)量下滑。 2025年第一季度非洲分部（Katanga+Mutanda）產(chǎn)量合計(jì)為4.05萬噸，同比-1.14萬噸（-22%）。其中Katanga產(chǎn)量3.02萬噸，同比下滑了1.67萬噸。非洲分部產(chǎn)量的下滑，主要因?yàn)镵CC的品位和回收率較低，部分被Mutanda的產(chǎn)量抵消。KCC受露天礦石供應(yīng)減少、更多依賴低品位礦堆及機(jī)械可用性和勞動(dòng)力約束的影響。
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南美區(qū)域產(chǎn)量減少（包含Collahuasi，Antamina和南美區(qū)域板塊）。Collahuasi（智利）2025年第一季度產(chǎn)量為3.53萬噸（44%權(quán)益計(jì)算），同比-2.94萬噸（-25%）。Antamina（秘魯）2025年第一季度產(chǎn)量為3.28萬噸（33.75%權(quán)益計(jì)算），同比-0.31萬噸（-9%），反映了預(yù)期的采礦序列，顯示出較低的銅品位/較高的鋅品位。 Collahuasi主要原因是品位和回收率較低。南美分部板塊（包含Antapaccay, Lomas Bayas兩個(gè)項(xiàng)目）Q1產(chǎn)量為3.8萬噸，同比下滑2.34萬噸，主要是因?yàn)锳ntapaccay礦一季度剝采比較高。
第一量子供應(yīng)匯總：第一季度產(chǎn)量同比變化整體平穩(wěn)，Cobre Panama仍處于維護(hù)狀態(tài)
? Kansanshi產(chǎn)量同比增長，但是環(huán)比下滑。2025年第一季度銅產(chǎn)量為4.65萬噸，同比+1.5萬噸，+47.87%；環(huán)比2024年Q4下降0.16萬噸。公司預(yù)計(jì)在二季度Kansanshi的冶煉廠將有6個(gè)星期的維護(hù)性停產(chǎn)。此外， KansanshiS3擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2025年年中建好，并在2025年下半年開始生產(chǎn)。S3擴(kuò)建項(xiàng)目投產(chǎn)后，將使得Kansanshi項(xiàng)目產(chǎn)能增加值20-25萬噸左右。
? Sentinel產(chǎn)量下降。2025年第一季度的銅產(chǎn)量為4.64萬噸，同比-1.59萬噸，-25.5%。產(chǎn)量下降原因是開采Stage 3部分開采的礦石品位較低。由于產(chǎn)量下降，銅C1現(xiàn)金成本為每磅2.55美元，比上一季度高出0.44美元。
? Cobre Panama最新動(dòng)態(tài)：未生產(chǎn)，第一季度的成本約為每月1300萬美元，其中包括人工、維護(hù)備件、承包商服務(wù)、電力和其他一般費(fèi)用，包括提高透明度和提供有關(guān) Cobre Panamá 的可訪問信息的公眾參與計(jì)劃。在獲得銅精礦出口和發(fā)電廠重啟的正式批準(zhǔn)之前，保存和安全管理成本 （“P&SM”）預(yù)計(jì)將與當(dāng)前費(fèi)率持平。
? 第一量子2025年第一季度總產(chǎn)量9.97萬噸，同比-0.1萬噸，-0.9%。雖然同比波動(dòng)不大，但是環(huán)比下滑較多，環(huán)比-11%，環(huán)比2024年Q4下滑較多的原因，主要是因?yàn)镾entinel的產(chǎn)量較低。Kansanshi和Sentinel遇到了贊比亞降雨的季節(jié)性影響，但是，排水和泵送解決方案都得到了充分應(yīng)對(duì)。銅C1現(xiàn)金成本環(huán)比上升0.27美元/磅，至1.95美元/磅，主要因?yàn)殂~產(chǎn)量環(huán)比下降以及贊比亞員工和維護(hù)成本上升。
英美資源供應(yīng)匯總：2025年第一季度產(chǎn)量下滑，受Collahuasi和Los Bronces影響
? 智利區(qū)域（Collahuasi、Los Bronces和El Solado）
? 2025年第一季度Los Bronces礦產(chǎn)量4.34萬噸，同比-0.53萬噸，下滑幅度-10.9%。這是因?yàn)榈V石品位提高（從0.47%升至0.57%）和工廠運(yùn)營及回收率改善，部分抵消了較小且成本更高的LosBronces工廠在2024年7月底進(jìn)入維護(hù)狀態(tài)的影響。
? Collahuasi2025年第一季度銅產(chǎn)量為3.53萬噸（權(quán)益產(chǎn)量），同比-2.94萬噸，下滑幅度-45.4%。產(chǎn)量下滑是因?yàn)榈V石品位下降（從1.20%降至0.86%），處理低品位礦石導(dǎo)致銅回收率降低。
? El Soldado2025年第一季度產(chǎn)量為1.03萬噸，同比-0.24萬噸，
下滑幅度18.9%，這是因?yàn)橛?jì)劃中的維護(hù)和礦石品位略降（從0.94%降至0.92%）導(dǎo)致處理量減少。
? 秘魯區(qū)域（Quellaveco）。2025年第一季度產(chǎn)量7.99萬噸，同比+0.79噸，增長11.0%。這是因?yàn)榈V石品位提高（從0.72%升至0.80%）和運(yùn)營表現(xiàn)提升。